Lundi 23 janvier 2017, Philippe Crevel a été interrogé par la rédaction de France Info au sujet de la collecte 2016 du Livret A
Le Livret A a, en 2016, mis un terme à deux années consécutives
de décollecte (-6,13 milliards d’euros en 2014 et -9,29 milliards d’euros en
2015) avec une collecte nette de 1,75 milliard d’euros. Pour le seul de mois de
décembre, la collecte a été positive de 630 millions d’euros.
Le Livret A a, l’année dernière, surmonté le passage de son
taux en-dessous de 1 % intervenu le 1er août 2015. Avec la baisse
généralisée des rendements des produits de taux et surtout celle concernant le
Plan d’Epargne Logement, les épargnants ont retrouvé le chemin du Livret A. Par
ailleurs, les Français ont opté pour la sécurité et la liquidité au détriment
du rendement. Le Livret A et le LDD sont de plus en plus les antichambres des
comptes courants. Ils remplacent dans ce rôle les livrets bancaires qui offrent
des rendements bien plus faibles. Le Livret A a également profité de la petite
déconvenue de l’assurance-vie intervenue avec la discussion de la loi Sapin II
prévoyant notamment des mesures de blocages en cas de crise systémique.
Le résultat positif du mois de dé décembre dernier est assez
logique du fait des versements des primes et des étrennes de fin d’année. La
collecte avait été en décembre 2015 (660 millions d’euros) et en décembre 2014
(9 millions d’euros) tant bien même que ces deux années avaient été marquées par
une forte décollecte.
A fin décembre 2016, l’encours du Livret A est de quand
celui du LDDS est de 360,9 milliards d’euros. Pour le Livret A, il s’élève à
259,5 milliard d’euros et à 101,4 milliards d’euros pour le LDDS. La collecte
de ce dernier produit a été de au mois de décembre de 640 millions d’euros. En
revanche, elle a été négative de 660 millions sur l’ensemble de l’année 2016. Ce
produit étant plus bancarisé que le Livret A, il est très sensible aux
évolutions des dépenses de consommation des ménages.
Avec la remontée de l’inflation, 0,6 % en rythme annuel au
mois de décembre, le rendement du Livret A a tendance à se réduire en termes
réels et à se rapprocher de zéro. Du fait de l’engagement du Gouvernement de ne
pas modifier le taux au 1er février, celui-ci pourrait passer en
dessous du taux d’inflation si le prix de l’énergie continuait à augmenter. Par
ailleurs, en retenant la nouvelle formule du Livret A, le taux pourrait être
maintenu à 0,75 %.
Compte tenu des nouvelles règles de fixation qui entreront
en vigueur au 1er août 2017, les indices utilisés dans la formule
pour les taux monétaires et l’inflation sont lissés sur 6 mois, afin de
prévenir toute variation brutale, à la hausse ou à la baisse, du taux du livret
A. Par ailleurs, dans la nouvelle formule, la majoration de 0,25 point de
pourcentage par rapport à l’inflation est suspendue dans certaines
circonstances exceptionnelles quand l’écart entre l’inflation et les taux
monétaires est supérieur ou égal à 0,25 point de pourcentage. En retenant cette
double modification, le taux peur rester à 0,75 % car l’inflation est de 0,4 %
en moyenne sur les six derniers mois et qu’en plus l’écart entre inflation et
les taux monétaires restent supérieurs à 0,25 point (l’Euribor 3 mois est à-0,339
% et taux de l’Euronia est -0,353 %).
Collecte nette en milliards d’euros
|
rendement
|
Taux d’inflation
moyen
|
|
1994
|
4,9
|
4,50%
|
1,70%
|
1995
|
7
|
4,5
|
1,70%
|
1996
|
-8,3
|
4,5 %jusqu’au 1er mars
et 3,50 % après
|
2%
|
1997
|
3
|
3,50%
|
1,20%
|
1998
|
1,5
|
3,50 % jusqu’au 16
juin puis 3 %
|
0,70%
|
1999
|
-6,7
|
3 % jusqu’au 1er août
puis 2,25 %
|
0,50%
|
2000
|
-0,65
|
2,25 % jusqu’au 1er juillet
2000 puis 3 %
|
1,70%
|
2001
|
4,4
|
3%
|
1,70%
|
2002
|
4,2
|
3%
|
1,90%
|
2003
|
2,3
|
3 % jusqu’au 1er août
puis 2,25 %
|
2,10%
|
2004
|
1,3
|
2,25%
|
2,10%
|
2005
|
-1,3
|
2,25 % jusqu’au 1er août
puis 2 %
|
1,80%
|
2006
|
3,3
|
2 % jusqu’au 1er février
puis 2,25 % jusqu’au 1eraoût puis 2,75 %
|
1,60%
|
2007
|
5
|
2,75 % jusqu’au 1er août
puis 3 %
|
1,50%
|
2008
|
18,7
|
3 % jusqu’au 1er février
puis 3,50 % jusqu’au 1eraoût puis 4 %
|
2,80%
|
2009
|
21
|
4 % jusqu’au 1er février
2,50 % jusqu’au 1ermai 1,75 % jusqu’au 1er août puis
1,25 %
|
0,10%
|
2010
|
10,4
|
1,25 % jusqu’au 1er août
puis 1,75 %
|
1,50%
|
2011
|
19,9
|
1,75 % jusqu’au 1er février
2 % jusqu’au 1eraoût Puis 2,25 %
|
2,10%
|
2012
|
30,3
|
2,25%
|
2,00%
|
2013
|
14,7
|
2,25 % jusqu’au 1er février
1,75 % jusqu’au 1eraoût Puis 1,25 %
|
0,90%
|
2014
|
-6,13
|
1,25 % jusqu’au 1er août
1 % depuis
|
0,50%
|
2015
|
-9,29
|
1 % puis 0,75 % à
partir du 1er août
|
0,6 %%
|
2016
|
1,75
|
0,75 %
|
0,2%
|
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