L'économie française sur la bonne voie

Au deuxième trimestre 2017, le produit intérieur brut (PIB) a augmenté de 0,5 % en volume selon l'INSEE. C'est la troisième hausse trimestrielle consécutive. Cette croissance s'est construite autour de la consommation mais aussi, une fois n'est pas coutume grâce aux exportations. L('acquis de croissance pour l'année est de 1,4 % permettant au Gouvernement d'être serein sur l'atteinte du l'objectif qui avait été fixé pour l'ensemble de l'année, 1,5 %.

 

Les dépenses de consommation des ménages se sont  accélérées avec un taux de +0,3 % après +0,1 %. En revanche, mais cela était attendu avec la fin de la disposition d'amortissement  dérogatoire,  la formation brute de capital fixe (FBCF) n'a augmenté que de +0,5 % après +1,4 %

 

Les exportations rebondissent (+3,1 % après −0,7 %) tandis que les importations ralentissent nettement (+0,2 % après +1,2 %). Au total, le solde extérieur contribue positivement à la croissance du PIB : +0,8 point après −0,6 point au trimestre précédent. À l'inverse, les variations de stocks y contribuent négativement (−0,6 point après +0,7 point).

 

La production totale de biens et services accélère un peu au deuxième trimestre 2017 (+0,8 % après +0,6 %). Elle augmente à nouveau dans les biens (+1,0 % après 0,0 %) tandis qu'elle est à peine moins dynamique qu'au trimestre précédent dans les services (+0,7 % après +0,8 %).

 

La production manufacturière a enregistré une hausse de +0,9 % après une stagnation au cours du 1er trimestre, principalement du fait du rebond dans la cokéfaction-raffinage. La production de gaz et d'électricité progresse à nouveau. Dans la construction, la production accélère (+1,0 % après +0,6 %). À l'inverse, elle ralentit très légèrement dans les services marchands (+0,8 % après +0,9 %).

 

La consommation des ménages a augmenté au cours du 2e trimestre de 0,3 % après +0,1 %. Les dépenses en biens ont progressé de +0,4 % après −0,4 % mais les dépenses en services n'ont connu une progression que de +0,2 % après +0,6 %.

 

La consommation d'énergie se redresse (+0,5 % après −3,2 %). Les achats de biens fabriqués accélèrent légèrement (+0,2 % après +0,1 %), de même que la consommation alimentaire (+0,6 % après +0,4 %). Dans les services, le ralentissement de la consommation provient notamment de l'hébergement-restauration.

 

Au mois de juin, les dépenses de consommation des ménages en biens ont connu accès de faiblesse avec une contraction de  0,8 % en volume après deux mois consécutifs de hausse. Les achats de biens fabriqués se contractent (−1,0 % après +1,2 %). Sur l'ensemble du trimestre, ils augmentent très légèrement (+0,2 %) : le recul des dépenses en textile-habillement atténue le rebond des achats de véhicules et le dynamisme des achats de biens d'équipement du logement.

 

Au deuxième trimestre 2017, l'investissement a donc fléchi avec une petite progression de 0,5 % après +1,4 %.  C'est la décélération de l'investissement des entreprises qui est responsable de repli relatif. Il n'augmente que de 0,5 % (après +2,1 %) quand celui  des ménages reste dynamique (+1,0 % après +1,2 %).

 

Preuve de la bonne santé du bâtiment, l'investissement  en construction accélère légèrement (+0,8 % après +0,6 %), L'investissement en biens manufacturés se replie nettement (−0,8 % après +2,0 %), surtout du fait d'un recul en biens d'équipement et, dans une moindre mesure, d'une baisse accentuée en matériels de transport. La FBCF en services marchands ralentit de façon notable (+1,0 % après +2,0 %) en raison notamment d'un repli en services aux entreprises. Ces contractions sont la conséquence de la fin du régime de surmaortissement, les entreprises ayant anticipé leurs dépenses d'investissement afin d'en bénéficier. Pour avoir une idée plus précise de la bonne tenue de l'investissement, il faudra attendre les résultats du dernier trimestre.

 

L'économie française devrait continuer, au cours du second semestre à croître selon le même rythme permettant de se rapprocher de la barre des 2 % de croissance, jamais atteinte depuis 2010. La consolidation de la croissance devrait se traduire par une amélioration sensible de l'emploi d'ici la fin de l'année. Par ailleurs, ce surcroît d'activité devrait faciliter le respect des 3 % de déficit public.

 

Chômage en tôle ondulée

Selon les statistiques publiées ce mardi par le ministère du Travail, le nombre de demandeurs d'emploi de catégorie A a diminué de 10.900 en juin en France métropolitaine pour revenir à 3.483.200, soit une contraction de 0,3 %. Sur les trois derniers mois, une diminution de 0,7 % est enregistrée. Sur un an, le nombre de demandeurs d’emploi de catégorie a baissé de 1 %. Mais sur l’ensemble du  premier semestre, c’est une hausse sui est constatée.

Toutes catégories confondues, le nombre de demandeurs d'emploi  reste stable sur un mois (+ 1800) mais augmente sur trois mois de 1,1 % (+58 800). Sur un an, la hausse est plus sensible, + 2,2 %. Au total, la France métropolitaine compte 5 562 600 inscrits à Pôle Emploi.

En France (y compris Drom), le nombre de demandeurs d'emploi s'élève à 3 739 000 pour la catégorie A. Sur trois mois, il diminue de 0,7 % (–0,3 % sur un mois et –1,0 % sur un an). Pour les catégories A, B, C, ce nombre s'établit à 5 865 700. Sur trois mois, il augmente de 1,0 % (stable sur un mois et +2,2 % sur un an). 

Malgré la bonne tenue des créations d’emploi et le retour de la confiance (cf. articles ci-dessous), le nombre d’inscrits à Pôle Emploi ne décroît pas réellement.

Les entrées dans le chômage sont essentiellement liées à la fin de contrats à durée déterminée. La progression de ces derniers mois est imputable au plafonnement du nombre de contrats aidés après une forte progression à la fin de l’année 2016 et au début de l’année 2017. De même, de nombreux chômeurs qui ont suivi des formations dans le cadre du programme mis en place par le précédent Président de la République se remettent à chercher un emploi à leur terme.

Enfin, l’amélioration de la situation conjoncturelle conduit des personnes qui avaient renoncé à chercher un travail à se réinscrire. 16,4 % des entrées à Pôle Emploi sont des premières inscriptions.

La bonne nouvelle provient de la réduction massive des licenciements économiques. Sur les trois derniers mois, ils baissent de 8,7 % et de 17,7 % sur un an. 

France JT 20 heures : qui paie l'impôt sur le revenu ?

Philippe Crevel, directeur du Cercle de l'Epargne a été interviewé par l'équipe du journal de 20 heures de France 2, le mardi 18 juillet 2017, au sujet de la baisse du nombre de redevables à l'impôt sur le revenu
Qui paye l’impôt ?

La bourse, stop ou encore ?

Philippe Crevel était l'invité le 5 juillet 2017 d'Intégrale Placement sur BFM Business. Il a été interviewé sur l'évolution possible des marchés financiers au cours du deuxième trimestre 2017.

Que fera ou pas Emmanuel Macron au niveau de la fiscalité ?

L'industrie n'a pas aimé avril

Petite déception, au mois d'avril,  le chiffre d'affaires de l'industrie est en recul. La baisse est de 4 % pour l'industrie manufacturière  et de 3,2 % pour l'ensemble de l'industrie. La contraction atteint 6,7 % pour l'exportation. 

Au cours des trois derniers mois, le chiffre d'affaires augmente dans l'industrie manufacturière (+1,3 %) ainsi que dans l'ensemble de l'industrie (+1,8 %). Au sein de l'industrie manufacturière, le chiffre d'affaires augmente dans les « autres industries » (+1,3 %), les industries agroalimentaires (+1,2 %), la cokéfaction-raffinage (+4,7 %), les matériels de transport (+1,2 %) et, plus légèrement, dans les biens d'équipement (+0,2 %).

Le chiffre d'affaires augmente nettement par rapport au trois mêmes mois de l'année précédente dans l'industrie manufacturière (+6,4 %). La croissance est plus marquée encore dans l'ensemble de l'industrie (+8,0 %) du fait de la forte hausse des industries extractives, énergie, eau, déchets et dépollution (+15,8 %). Sur cette période, le chiffre d'affaires augmente dans tous les grands secteurs de l'industrie manufacturière : les matériels de transport (+12,5 %), les « autres industries » (+4,2 %), la cokéfaction-raffinage (+27,6 %), les industries agroalimentaires (+4,0 %) et les biens d'équipement (+3,3 %).

 

Le chiffre d'affaires dans l'industrie manufacturière par secteur

• Sources : DGFiP, Insee